Emerging Markets Report - August 2010
 |
16 August 2010 |
 |
RAIFFEISEN BANK S.A. |
Adresa
Piaţa Charles de Gaulle, Nr. 15
011857 Bucureşti, Sector 1
Telefon
+40-21-306.10.00
+40-21-306.15.54
Fax
+40-21-230.07.00
Website
www.raiffeisen.ro
Privire regională de ansamblu
Apreciere semnificativă a cursului acţiunilor pe plan mondial – preocupările legate de finanţele publice trec pe un plan secundar
Luna iulie a fost caracterizată la scară mondială printr-o apreciere marcantă a cursului acţiunilor. Problema îndatorării Greciei şi a altor ţări din Europa de sud, deşi nu a fost uitată, nu s-a mai aflat în centrul dezbaterilor din cadrul pieţelor. În schimb, acestea au fost marcate, pe de o parte, de rezultatele foarte satisfăcătoare ale companiilor, şi pe de altă parte, de problema durabilităţii redresării economice mondiale. Datele economice provenite din China, care au integrat scăderea ritmului creşterii economice, precum şi acalmia înregistrată în cadrul sectorului imobiliar, au fost primite bine, făcând să dispară temerile legate de posibilitea ca guvernul Chinez să frâneze creşterea economică puternică a Chinei printr-o înnăsprire şi mai accentuată a politicii monetare.
Sunt Statele Unite ameninţate de revenirea recesiunii economice?
Ultimele date economice din SUA confirmă continuarea încetinirii ritmului creşterii economice. Având în vedere că măsurile guvernamentale de stimulare economice se apropie progresiv de final şi că pentru 2011 se anunţă o creştere a fiscalităţii, temerile legate de o posibilă reîntoarcere a recesiunii se amplifică. Aceste temeri, asociate cu o tendinţă dezinflaţionistă continuă în SUA şi Europa, au sporit cererea pentru obligaţiuni de stat americane. Problema de a şti în ce măsură următoarele trimestre vor fi caracterizate de o continuare mai puţin marcantă, dar pozitivă, a creşterii economice în Statele Unite, sau vor fi marcate de o reîntoarcere a recesiunii economice, nu-şi poate afla răspunsul cu certitudine decât în cursul următoarelor luni, mai ales că deciziile politice sunt susceptibile să influenţeze semnificativ mersul lucrurilor. În acest context ar putea avea loc flucţuaţii semnificative pe pieţele financiare, în cursul următoarelor luni.
În general, pentru luna iunie s-a abservat o îmbunătăţire netă a indicatorului privind încredere investitorilor mondiali, ceea ce a antrenat o apreciere a cursului valorilor riscante cum ar fi materiile prime, acţiunile şi obligaţiunile corporatiste. După devalorizarea semnificativă din ultimul timp, euro a reuşit să se aprecieze fată de dolarul american recuperând în parte pierderile de curs suferite anterior. Nu se poate vorbi totuşi de o inversare de tendinţă.
Economiile din Europa de est continuă tendinţa de redresare
Economiile din Europa Centrală şi de Est, prezintă o tendinţă clară de redresare; este în special cazul Poloniei şi al Cehiei. Situaţia este de asemenea foarte pozitivă şi în Turcia.Creşterea susţinută a producţiei industriale în „vechile" state membre ale Uniunii Europene are repersusiuni pozitive asupra economiilor Europei de est, stimulând creşterea exporturilor. Intensificare eforturilor în vederea unei consolidări bugetare, pare să greveze considerabil asupra creşterii economice în Uniunea Europene pentru anii următori. Importanţa interdependenţei economice a statelor din Europa de est de zona euro influenţează creştea economică a acestor state pe termen mediu. Astfel, cererea naţională va juca un rol din ce în ce mai important în procesul de redresare economică al ţărilor din Europa centrală şi de est.
