Sinteze macroeconomice trimestriale Aprilie 2009

7 Mai 2009

LUCIAN ANGHEL - Chief Economist BANCA COMERCIALĂ ROMÂNĂ S.A.

 

Sumar:

• Restrângerea considerabila a cererii externe, dar si lipsa sprijinului consistent oferit cresterii economice de anumiti factori interni specifici vor conduce la o crestere economica negativa situata în jurul valorii de - 2,1% în 2009; cu toate acestea, amploarea declinului economic ar putea fi mai mica în România în comparatie cu unele state din zona euro

• Spre deosebire de experienta altor tari care se confrunta cu scaderea pronuntata a inflatiei, România se afla înca în fata unor presiuni inflationiste persistente; deprecierea cursului de schimb de la începutul anului, evolutia nefavorabila a anumitor preturi administrate, dar mai ales oferta interna limitata de bunuri si servicii sunt principalii factori de risc la adresa inflatiei

• Evolutia investitiilor straine directe s-ar putea situa peste anticipatii, în ciuda contextului international extrem de nefavorabil, dar si a anumitor schimbari metodologice

• Relaxarea politicii monetare din a doua parte a anului va avea loc treptat, evolutia inflatiei, presiunile interne si externe asupra cursului de schimb si executia bugetara fiind principalii factori care vor influenta amplitudinea reducerilor succesive ale dobânzii de politica monetara

• Îmbunatatirea perceptiei de risc la adresa României ulterioara încheierii acordului cu FMI si UE va continua numai în cazul finalizarii în bune conditii a obligatiilor asumate, prin atingerea tintelor si îndeplinirea reformelor solicitate de institutiile financiare internationale într-un an electoral

• Un deficit bugetar de 4,6% din PIB în conformitate cu prevederile acordului cu FMI si UE este posibil, însa într-un scenariu care indica atât o scadere a veniturilor bugetare cât si a cheltuielilor prin comparatie cu 2008

 

Cresterea economica din anul 2009 s-ar putea situa la aproximativ -2,1%

Dupa noua ani de crestere economica neîntrerupta în care produsul intern brut s-a majorat de la 33,5 miliarde euro în anul 1999 la 136,9 miliarde euro în anul 2008, România ar putea înregistra o contractie economica de aproximativ 2,1% în acest an în conditiile în care efectele crizei economice si financiare internationale au determinat o deteriorare accentuata a activitatii economice în ultimele luni. Aceasta estimare are un anumit grad de incertitudine determinat inclusiv de varietatea aprecierilor referitoare la nivelul cresterii economice din zona euro în 2009, plasata în prezent în jurul valorii de -3.6%.

Corelatia în crestere în ultimii ani dintre economia României si cea a Zonei Euro este reliefata inclusiv de indicatorul de încredere în economia nationala publicat de catre Comisia Europeana. Luna martie a adus atât pentru România cât si pentru Zona Euro minime absolute ale încrederii în economie (la un nivel de 64,3 si respectiv 64,6) calculate ca si medii ale evolutiilor din domeniul industrial, al serviciilor, consumului, constructiilor si comertului cu amanuntul.

Scaderea severa a productiei industriale de pâna acum, vizibila în aproape toate economiile europene, alaturi de posibila reducere cu 9% a volumului comertului exterior pe plan mondial în 2009 conform World Trade Organization, arata amploarea actualei crize si importanta masurilor comune de relansare economica. În acest context, pachetele financiare de stimulare a economiilor din Zona Euro alaturi de masuri de impulsionare a schimburilor comerciale la nivel international pot oferi un ajutor important economiei românesti pe termen scurt (cresterea vânzarilor Dacia pe piata germana este un exemplu elocvent în acest sens).

1

2

3

4

The tricky lag LUCIAN CROITORU Adviser to the Governor - BANCA NAŢIONALĂ A ROMÂNIEI Lucian Croitoru, Adviser on monetary policy issues to the National Bank of Romania Governor, talks about the NBR’s next moves and explains why the decrease ofthe policy rate hasn’t been reflected into lower interest rates on bank loans. mai mult... The turnaround CRISTIAN SPORIS Secretar de Stat - MINISTERUL ECONOMIEI ŞI FINANŢELOR Cristian Sporis, Secretary of State at the Ministry of Public Finance, in charge with the national treasury and public debt, explains how the state managed to borrow money at the lowest costs in the last seven years and how it turned from a clear market taker into a player with a strong position on the market. mai mult...